2018年4月、ミャンマーに特化したPE ファンド(Private Equity Fund)としては最大の規模となるDelta Capitalが第2号ファンド（MOF II : Myanmar Opportunities II）としてUS70百万ドルを組成しクロージングした。

 

＜Delta Capitalとは＞

Delta Capitalは香港の投資会社であるSimon Murray & Company(SMC)、及びミャンマーの投資会社であるSerge Pun & Associates(SPA)によって設立されたファンドだ。

SPAは、ミャンマー初の上場会社となったFirst Myanmar Investment(FMI)の実質的な親会社としてミャンマーで広く知られる企業である。

 

第1号ファンドとしてUS50百万ドルを2013年5月に組成。

既に全額を投資済みで、消費財関連、エネルギー関連企業、Wifiサービスを行うFrontiir社（大和証券グループも投資）等、計5社への投資を行ってきた。

 

＜第2号ファンドの組成＞

今回のラウンドでは倍額のUS100百万ドルの組成を目指してきたものの、結果的にはUS70百万ドルでのクロージングとなった。

ロヒンギャ問題により海外投資家、特に欧米からの資金が渋り始めており、ミャンマー投資意欲の減退を伺わせる結果とも見て取れる。

今回のファンドレイズは、2016年の終わり頃より約1年半続けてきた結果としてのクロージングとなった。相当の苦戦の色が伺える。

 

第2号ファンドにかかる投資については、既にUS20百万ドル程度をマイクロファイナンス（Easy Microfinanceへ約US7百万ドル）及びICT領域に資金を振り分けている模様だ。

同ファンドのチケットサイズのスウィートスポットはUS5－15百万ドル。投資期間は5－7年。

US70百万ドルでの投資予定数としては4から6社となるだろう。

エグジットはStrategic Investorへのトレードセールを想定。セクターは消費財関連、テレコム、金融、ロジスティクス、製造業、ヘルスケア、教育分野への傾注となっている。

 

＜その他PEファンドの動向＞

シンガポールベースのCredera GroupはUS100百万ドルのファンドの組成を2016年から継続してきているが、現状クロージングには至っていない。

また、同じくシンガポールで設立されているGolden Rock CapitalもUS100百万ドルのファンド組成を試みているものの、2016年に公表されたUS20百万ドル以外の投資コミットは見られておらず苦戦中だ。

ミャンマーベースのAnthem AisaはIFC(International Finance Corporation)からの投資の受け入れを含めUS50百万ドルのファンド（Myanmar SME Venture Fund）を組成中。ファンドレイズは概ね順調に進んでいる模様だ。